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徽商期货交易参考2017.10.11

作者:陈勇 日期:2017-10-10

1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700

2、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

期权:
期权重点关注:1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-27002、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500
豆粕期权:周二豆粕弱势震荡。基本面方面,节后买家补库仍积极,豆粕成交良好,油厂挺价,豆粕暂表现抗跌,整体或仍震荡。隐含波动率方面,1801月份隐含波动率整体上升,Call小于Put。成交方面,总成交量35298手,较前日上升。CallPut成交占比53:47Call成交量占比下降。主力月份Call2900执行价成交最大,Put2700执行价成交最大。持仓方面,持仓量共225988手,较前日上升。CallPut持仓占比63:37Call持仓较前日下降。主力月份Call30003200执行价持仓最大,Put26002700执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700
白糖期权:周二郑糖震荡反弹。基本面方面,最近产销区现货报价持续稳中有落,但成交较少,主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,郑州糖市近期震荡回落,建议空头操作为主。隐含波动率方面,801月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量29350手,较前日上升。成交占比42:58Call成交占比下降。801月份Call6400执行价成交最大,Put5800执行价成交最大。持仓方面,持仓量132332手,较前日上升。持仓占比55:45Call持仓占比较前日上升。801月份Call6600执行价持仓最大,Put6000执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

 

工业品:

有色金属:周二有色金属小幅回调,市场波动较小。沪铜横盘调整,价格没有明显的变化,预计将会以布林线中轨作为依托,形成短暂的震荡,后市还有继续上涨的可能,多单可继续持有,未入场者寻找相对低点,择机入场做多尝试。沪镍表现相对较强,小幅上涨,MACD的金叉即将形成,有望走出新一轮的上涨,可进行中长线的多单布局,在日内低位择机多单布局。

黑色板块:周二黑色板块大幅下行,其中螺纹热卷焦炭下滑较为明显,资金流入比较明显,显示杀跌意愿加强,成交较为活跃。黑色基本面表现较弱,现货价格在节后短暂的亢奋之后,重新进入下降通道,现货成交相对平淡,观望意愿增强。铁矿港口库存仍处高位,而北方钢厂普遍限产更进一步压制了原材料价格。综合来看目前黑色趋势性偏弱,建议空单持有为主,高开则是加空时机。套利推荐螺纹或热卷的反向套利。

玻璃:周二玻璃合约逆市走强,至收盘上涨近4%,持仓增加约7万手,成交量创近3个月之前来新高。国庆长假期间玻璃现货市场整体走势一般,企业库存环比有所上涨,但上涨幅度少于去年同期。同时北方部分地区受到降雨影响,出库情况也有一定的分化。据了解沙河地区玻璃生产企业的限产已经开始,初步确定为15%的产能。受到生产企业库存增量不多和原材料上涨幅度过大等因素影响,生产企业急于进行协调价格,近期现货价格还有上涨的趋势。玻璃今日的走势与沙河地区正式限产有较大关系,但考虑到盘面相对仍较弱,且下游需求有限,不建议追多,建议空单离场观望。套利暂不推荐。

能源化工:节日期间国际原油走势仍偏强势,但因价格上涨后获利减持有所增加。美国原油库存继续减少,而且OPEC减产协议执行情况较明朗都对油价形成支撑,但由于炼厂开工率上升后进一步大幅提高开工率的可能性不高,库存持续减少动力或不足,不过延长减产仍对市场有积极带动,预计油价暂时会在高位调整。因为节日期间外盘市场较为活跃,塑料板块周一高开但走势震荡,说明市场缺乏实际支撑。从现货报价看,节后首日报价涨跌互现,PE\PP现货价格区间分别在9500-10000,8700-9050。目前塑料板块的压力主要来自于节日期间库存的上涨以及检修装置的重启,市场面临较大的供应压力。受制于环保的影响,下游开工率不高,特别是PP终端开工目前仍维持在62%左右,PE农膜开工恢复较好,大型膜厂开工率在70%-80%,中小型企业开工也在50%。综合来看,塑料板块当前没有过多的因素影响价格涨跌,在目前调整的低位,投资者最好观望平台支撑力度,少做多看。
重点推荐:无。

 

农产品
油脂:昨连盘油脂滞涨回落,现货豆油棕油大多跌10-50成交不多。市场预计周四晚USDA报告或上调产量,美豆滞涨回落,但中西部降雨天气可能耽搁收获,且巴西天气干燥影响播种,短线美豆也难跌。未来两周大豆压榨量将回升至172190万吨,豆油库存已大增至148万吨,供应压力难消,油脂现货反弹缺乏持续性,昨日滞涨回落,短线或跟盘频繁震荡。等报告指引。买家暂可观望。

油粕:昨晚美豆及今日连粕滞涨小跌,豆粕现货稳中略跌10-20,但山东逆市涨10-20成交减少。报告前技术调整,及周四晚USDA报告或上调产量,令美豆暂滞涨回落。豆粕现货涨势受阻。但中西部降雨将耽搁美豆收获,巴西部分天气干燥,延缓大豆播种,限制美豆跌幅。及中国进口船货将推迟两周进口,市场担忧10月末或11月初大豆供应偏紧。节后买家补库仍积极,昨天豆粕成交良好,油厂挺价,豆粕暂表现抗跌,整体或仍震荡偏强。未来两月大豆到港庞大,油厂开机率恢复到超高后,豆粕供应压力将重现,对豆粕中长线走势需谨慎。

谷物农副:国庆假期东北新季玉米收割进度增速、基层新粮上量增多,同时,北方港口陆续有新粮到港,这与拍卖的陈粮相叠加,北方港口货物销售压力增加,价格走弱。同时也应当看到,政府燃料乙醇政策给玉米市场指出了长期利多的大方向,东北产区大量玉米加工产能已建、在建等是玉米需求市场未来提升的基础。玉米深加工产能的增加弥补了养殖的不足,新鲜好粮的匮乏是新季玉米优质价格的基础。目前玉米价格走弱下档空间不大。

鸡蛋:这两天各地鸡蛋价格普遍稳中有涨。节日期间商业存货消耗大半,这两天商业补货会有个小高峰,部分蛋商有赌涨想法。综合看,进入10月份又有新的蛋鸡进入开产行列,原有老鸡尚未有效淘汰,节后需求补货小高峰很快就会退潮,终端需求又要进入季节性低弥期。今日河北省蛋价疲弱的现象即预示了这两天蛋价上涨即将结束,蛋价仍将会重回跌势。
在期货市场,市场新入资金继续向远期合约开仓,远期合约持仓增加显著。JD1711走势较弱,该合约在投机资金离场后逐渐回归基本面,后期也将会随着现货蛋价的下跌而向现货价格回归。

软商品:纽约原糖市场小幅回升。国际糖业组织预计印度2017/18年度糖产量增长22%2500万吨,泰国糖企表示2017/18年度糖产量将增长10%1100万吨。目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000/吨附近,边境走私糖不足400020171-8月累计进口食糖167.32万吨,同比下降20.88%。最近产销区现货报价持续稳中有落,但成交较少,主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,郑州糖市近期震荡回落,6000一线暂获支撑,建议逢高空头操作为主。

美棉市场周一收升,市场担忧热带风暴内特影响产量。当前国际棉花指数(SM82.01美分/磅,折一般贸易港口提货价13736/吨;国际棉花指数(M79.93美分/磅,折13392/吨。各地新棉陆续开始收获,收购价多数高于去年,折算3128B棉花价格新疆16000-16500、内地15000-15500,郑州棉花市场15200支撑暂时失守,建议逢低多头操作。棉纱多空对垒集中于1801合约,现棉纱与棉花价差近8000/吨,近年来均值在7000一线,中线可考虑逢高作空棉纱棉花价差。
重点关注:暂无推荐。

 

金融品:

国债:央行周二公开市场进行7400亿逆回购,中标利率2.45%,与上次持平。国开行招标的三期债中标收益率均低于二级市场,需求尚可。国开行1年期固息增发债中标收益率3.7849%,投标倍数3.71;国开行3年期固息增发债中标收益率4.2237%,投标倍数3.12;国开行5年期固息增发债中标收益率4.2233%,投标倍数2.85。盘面上看,周二期债日内震荡走高,短期来看,期债区间震荡走势不变,建议多T1712T1803套利对继续持有。

 

贵金属:周二美元指数走软,期金期银延续温和反弹,因市场再度关注地缘政治刺激避险买盘。内盘受人民币升值影响,沪金沪银缩量增仓维持偏弱震荡。本周关注欧洲央行行长德拉吉和美联储官员讲话以及美国PPI数据。建议维持偏多震荡思路,短线参与反弹,关注上方均线压力。套利方面,关注金银比下行。

重点关注:无