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徽商期货交易参考2017.10.10

作者:陈勇 日期:2017-10-09

1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700;

2、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500;

3、T1712T1803、做空金银比。

 

期权:

期权重点关注:1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-27002、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

豆粕期权:周一豆粕震荡反弹。基本面方面,近期豆粕现货跟盘震荡偏强运行。但大豆供应充足,库存上升,节后油厂开机率回升,豆粕库存趋增,而终端需求尚未有大的起色,这将限制豆粕上涨空间。隐含波动率方面,1801月份隐含波动率整体上升,Call小于Put。成交方面,总成交量24596手,较前日下降。CallPut成交占比56:44Call成交量占比上升。主力月份Call3200执行价成交最大,Put2750执行价成交最大。持仓方面,持仓量共217600手,较前日下降。CallPut持仓占比64:36Call持仓较前日持平。主力月份Call28503200执行价持仓最大,Put26002700执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700

 

白糖期权:周一郑糖弱势回调。基本面方面,最近产销区现货报价持续稳中有落,但成交较少,主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,郑州糖市近期震荡回落,建议空头操作为主。隐含波动率方面,801月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量19368手,较前日下降。成交占比47:53Call成交占比持平。801月份Call6400执行价成交最大,Put6000执行价成交最大。持仓方面,持仓量130282手,较前日上升。持仓占比53:47Call持仓占比较前日下降。801月份Call6600执行价持仓最大,Put6000执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

 

工业品:

有色金属:受到外盘上涨的影响,周一有色金属开盘后普遍偏强,大多出现跳空高开。沪铜高开后横盘震荡,价格波动较小,市场持观望态度的较多,前期的下跌走势可以宣告结束,预计后市将重回上涨,有望重新触及54000附近,可考虑逢低少量多单尝试。沪镍高开高走,表现强势,回调期已经结束,MACD有出现金叉的迹象,价格未来有望创出新高,可进行中长线的多单布局。

 

黑色板块:周一黑色板块普遍高开低走,螺纹热卷表现稍强,持仓以升高为主,成交较为活跃。黑色现货价格在两节期间普遍有所上涨,钢坯累计涨幅达到130/吨之多,现货螺纹和热卷上涨80-100/吨不等,现货交投活跃度一般。总体来看原料板块走势稍偏弱。今日的高开低走反映了基本面仍旧偏弱,建议短期继续维持偏空思路,但目前北方地区限产和下游需求消息同步,令市场信心上下浮动较大,建议维持短线操作思路,暂时不要重仓投入趋势单。套利持有多螺纹或热卷空铁矿的组合。

 

玻璃:周一玻璃主力合约FG801高开低走,最低跌破1300大关,持仓增加3万余手,成交量保持较高水平。国庆长假期间玻璃现货市场有两件事情值得大家注意。第一就是纯碱价格继续上涨。第二就是河北省玻璃生产企业限产和违规项目停产整顿。至于短期的区域会议对现货价格影响不大。目前玻璃空头趋势还未止住,建议持空或观望为宜。套利暂不推荐。

 

能源化工:节日期间国际原油走势仍偏强势,但因价格上涨后获利减持有所增加。美国原油库存继续减少,而且OPEC减产协议执行情况较明朗都对油价形成支撑,但由于炼厂开工率上升后进一步大幅提高开工率的可能性不高,库存持续减少动力或不足,不过延长减产仍对市场有积极带动,预计油价暂时会在高位调整。因为节日期间外盘市场较为活跃,塑料板块周一高开但走势震荡,说明市场缺乏实际支撑。从现货报价看,节后首日报价涨跌互现,PE\PP现货价格区间分别在9500-10000,8700-9050。目前塑料板块的压力主要来自于节日期间库存的上涨以及检修装置的重启,市场面临较大的供应压力。受制于环保的影响,下游开工率不高,特别是PP终端开工目前仍维持在62%左右,PE农膜开工恢复较好,大型膜厂开工率在70%-80%,中小型企业开工也在50%。综合来看,塑料板块当前没有过多的因素影响价格涨跌,在目前调整的低位,投资者最好观望平台支撑力度,少做多看。

重点关注:无。

 

农产品:

油脂:出口强劲、美豆收获或耽搁及南美天气不佳,国庆期间美盘涨,昨连盘油脂走高,现货豆油涨20-50棕油涨50-90低位吸引些成交,总体未放量。国庆期间美豆表现偏强,带动国内期货盘走高,但美豆丰产格局已定,反弹空间受抑。而国内油厂开机率高,且长假刚过,终端需求不旺,且1112月大豆到港总量或超1800万吨,油脂供应压力仍较大,预计短线油脂现货跟盘反弹空间或不大,买家追高需谨慎。

 

油粕:国庆期间美豆震荡上行,节后第一个交易日连粕也止跌反弹,豆粕现货价格跟盘涨20-30。因担忧巴西干燥天气将延迟作物播种,及出口强劲,且担忧飓风损及部分早收大豆质量,中国进口船货将推迟两周,国内10月末或11月初大豆供应或紧张,油粕价将受支撑。而因国庆及十九大召开,令10月份部分油厂阶段性停机,北方地区豆粕供应仍偏紧,近期豆粕现货或跟盘震荡偏强运行。但大豆供应充足,库存上升,节后油厂开机率将逐步回升,豆粕库存或趋增,而终端需求尚未有大的起色,这将限制豆粕上涨空间,1112月大豆大量到港后豆粕仍有压力。买家逢低保持适量库存,追高则需谨慎。

 

谷物农副:国庆假期东北新季玉米收割进度增速、基层新粮上量增多,同时,北方港口陆续有新粮到港,这与拍卖的陈粮相叠加,北方港口货物销售压力增加,价格走弱。同时也应当看到,政府燃料乙醇政策给玉米市场指出了长期利多的大方向,东北产区大量玉米加工产能已建、在建等是玉米需求市场未来提升的基础。玉米深加工产能的增加弥补了养殖的不足,新鲜好粮的匮乏是新季玉米优质价格的基础。目前玉米价格走弱应看成是长期看多中的调整。

 

鸡蛋:今天是长假后的第一个工作日,昨天和今天各地鸡蛋价格普遍稳中有涨。节日期间商业存货消耗大半,这两天商业补货会有个小高峰,昨天和今天鸡蛋价格的上涨也就是这一现象的反映。另外,今年的中秋长假各地天气持续阴雨,加之部分蛋商休假停收,各地养殖户存货增加、出货愿意较强。综合看,进入10月份又有新的蛋鸡进入开产行列,原有老鸡尚未有效淘汰,节后需求补货小高峰很快就会退潮,终端需求又要进入季节性低弥期。鸡蛋价格易在反弹后仍将会重回跌势。

在期货市场,JD1711因受交易所限仓制约,投机性空单继续离场,推动价格反弹,市场新入资金均向远期合约开仓,远期合约持仓增加。预计后期随着现货蛋价的下跌,期货蛋价仍会向现货价格回归。

 

软商品:国庆期间纽约原糖市场14美分附近窄幅震荡,预计巴西产区迎来急需降雨。国际糖业组织预计印度2017/18年度糖产量增长22%2500万吨,泰国糖企表示2017/18年度糖产量将增长10%1100万吨。目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000/吨附近,边境走私糖不足400020171-8月累计进口食糖167.32万吨,同比下降20.88%。最近产销区现货报价持续稳中有落,但成交较少,主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,郑州糖市近期震荡回落,建议空头操作为主。

美棉市场节日期间先抑后扬基本维持68美分附近争夺,市场担忧热带风暴内特影响产量。当前国际棉花指数(SM82.01美分/磅,折一般贸易港口提货价13736/吨;国际棉花指数(M79.93美分/磅,折13392/吨。各地新棉陆续开始收获,收购价多数高于去年,折算3128B棉花价格新疆16000-16500、内地15000-15500,郑州棉花市场15200支撑暂时失守,建议逢低多头操作。棉纱多空对垒集中于1801合约,现棉纱与棉花价差近8000/吨,近年来均值在7000一线,中线可考虑逢高作空棉纱棉花价差。

重点关注:暂无推荐。

 

 

金融品:

国债:周一央行公开市场零操作,当日净回笼资金1800亿元。节后资金面维持宽松,Shibor多数下跌,隔夜Shibor大跌19.8bp2.74%7Shibor4.7bp2.9201%。节后首日央行暂停公开市场操作大额净回笼资金,部分抵消定向降准利好,期债整体走势偏弱,十债表现更弱,短期来看期债未能脱离震荡行情,操作建议空T1712T1803合约,多TF1712T1712合约。

 

贵金属:受非农就业报告喜忧参半影响,期金期银周一延续反弹格局,期金期银分别测试1290美元和17美元阻力。内盘沪金补跌,沪银跟随基本金属走强。目前美联储加息预期仍在升温,料金银短期反弹高度有限。CFTC持仓报告显示,基金在上周连续第三周减持黄金和白银净多头头寸,维持看空态度。ETF方面,假期期间SPDR黄金ETFSLV白银ETF均呈净流出状态。建议短线参与反弹,关注上方20日均线压力位。套利方面,关注基本金属走势,料金银比转向下跌。

重点关注:空T1712T1803、做空金银比。