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徽商期货交易参考2017.09.29

作者:陈勇 日期:2017-09-28

1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700

2、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

 

期权:

期权重点关注:1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-27002、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

豆粕期权:周四豆粕小幅回调。基本面方面,周五首批30万储备大豆拍卖,且10-12月进口豆到港或高达2500万吨,且榨利良好,油厂开机率高企,节前备货已进入尾声,需求放缓,豆粕继续上涨动力不足。隐含波动率方面,1801月份隐含波动率整体上升,Call小于Put。成交方面,总成交量23004手,较前日下降。CallPut成交占比62:38Call成交量占比下降。主力月份Call2800执行价成交最大,Put2750执行价成交最大。持仓方面,持仓量共216888手,较前日上升。CallPut持仓占比63:37Call持仓较前日持平。主力月份Call30003200执行价持仓最大,Put26002700执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700

 

白糖期权:周四郑糖弱势回调。基本面方面,最近产销区现货报价持续回落,但成交较少。“天狼行动”查处走私,进口减少,郑州糖市近期震荡回落,建议空头操作为主。隐含波动率方面,801月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量20534手,较前日上升。成交占比42:58Call成交占比持平。801月份Call6400执行价成交最大,Put5900执行价成交最大。持仓方面,持仓量129602手,较前日下降。持仓占比52:48Call持仓占比较前日持平。801月份Call6600执行价持仓最大,Put5800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

 

黑色板块:周四黑色板块重新大幅走弱,其中煤焦领跌,焦炭01合约跌逾6%,持仓成交均有不同程度下滑。黑色基本面情况暂时弱稳,成材、钢坯价格下跌不多,但市场信心缺失,由于今天橡胶暴跌对市场心态冲击很大,再加上临近长假交易所和期货公司上调保证金比例,商品市场一片风声鹤唳。目前来看持空是明智选择,多单需要等待节后再寻觅机会,临近长假建议逐步降低仓位。套利暂不推荐。

玻璃:周四玻璃主力合约FG801高开低走,尾盘收跌,持仓成交以减少为主。临近国庆长假,生产企业以增加出库和回笼资金为主,无意整体调整价格。贸易商和加工企业也是按需采购为主。玻璃短期无明显利好,建议暂且持空或观望。套利暂不推荐。
有色金属:周四有色金属价格出现回落,各品种均走势偏弱。沪铜日内一度跌破50000,收盘前又回到开盘价附近,下方支撑明显,继续下行的可能性不大,考虑到临近过节,铜又受到外盘影响较大,建议暂时空仓过节,节后择机建仓多单,中线持有。沪镍走势偏弱,再度下行,但未能行成有效的突破,支撑依然存在,可考虑封低建仓多单,长线持有。

农产品

油脂:国内外油脂期货续跌,但马来产量增速放缓令连棕油止跌反弹,现货豆油跌10-50棕油涨10成交不多。已收获大豆单产好于预期及技术卖盘令美豆承压震荡下行。周五国储将首拍30万吨大豆,传计划拍卖总量600万吨,10-12月大豆到港或高达2500万吨,且压榨利润良好,油厂上周压榨量升至201万吨历史高位,豆油库存升至143万吨,但节前备货结束,需求转淡,预计短线油脂现货将继续跟盘震荡回调。操作上,暂随用随买,库存充足的暂可观望。


油粕:美豆及今日连粕续跌,豆粕现货稳中略跌10-20,但部分油厂豆粕现货及基差价逆市小涨,成交不多。已收割美豆单产好于预期,令美豆整体震荡回落。节前备货近尾声,豆粕滞涨小幅回落。周五首批30万吨临储大豆开拍,传言计划拍卖总量600万吨。10-12月进口豆到港或高达2500万吨,榨利良好,油厂开机率高企,豆粕库存或再度趋增。随着美豆上市压力显现,豆粕滞涨下跌。但因双节及十九大会议召开,10中上旬部分油厂阶段性停机,北方地区豆粕供应偏紧,油厂挺价,支撑了豆粕行情,节前豆粕暂难有大跌,整体或小幅震荡。


谷物农副:政府燃料乙醇政策给玉米市场指出了长期利多的大方向,东北产区大量玉米加工产能已建、在建等是玉米需求市场未来提升的基础。玉米深加工产能的增加弥补了养殖的不足,新鲜好粮的匮乏是新季玉米优质价格的基础。玉米市场长期看,稳中向多。

鸡蛋:今日各地蛋价稳中有跌。近来由于蛋价持续下跌,令各地贸易商看跌预期较强,产区蛋商拿货不积极,蛋商议价空间增大。两节临近,商超小规模的需求量还存在,这两天主产区河北省蛋价较为抗跌即是这一现象的反映。在蛋价下跌的大趋势中,局部的反弹也是市场正常的反映。

软商品:

纽约原糖市场周二收跌,预计巴西产区迎来急需降雨。国际糖业组织预计印度2017/18年度糖产量增长22%至2500万吨,泰国糖企表示2017/18年度糖产量将增长10%至1100万吨。国家发改委商务部财政部联合发布公告,决定自9月中旬开始分批投放国家储备糖,数量37万吨,竞卖底价6500元,首批成交不及预期。目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000元/吨附近,边境走私糖不足4000。最近产销区现货报价持续回落,但成交较少。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,郑州糖市近期震荡回落,建议空头操作为主。


美棉市场周二收跌,市场预报期前期飓风影响不大。截至9月24日当周,美国棉花生长优良率为60%,上周61%,去年同期48%。本周储备棉轮出销售底价为14502元/吨,较上周下调121元,近期成交率较好,延期拍储至9月底。当前国际棉花指数(SM)82.01美分/磅,折一般贸易港口提货价13736元/吨;国际棉花指数(M)79.93美分/磅,折13392元/吨。郑州棉花市场回到前箱体上沿,各地新棉陆续开始收获,收购价多数高于去年,15200支撑较强,建议逢低多头操作。棉纱多空对垒集中于1801合约,现棉纱与棉花价差近8000元/吨,近年来均值在7000一线,中线可考虑逢高作空棉纱棉花价差。

重点关注:暂无推荐。


工业品:
黑色板块:周三黑色板块窄幅震荡,螺矿尾盘走强、煤焦仍较弱,持仓成交变动不大。黑色品种在当前位置陷入窄幅震荡,后续仍需寻找方向,现货市场成交一般,部分品种价格出现反弹,市场心态多以快进快出为主。从当前主要品种的基差和基本面情况判断下方仍有一定空间,市场信心仍需恢复。建议多单抄底仍需耐心等待合适时机,前期空单则可以分批出场。套利建议多热卷空螺纹。

有色金属:周三有色金属小幅上涨,各品种成交减弱,进入节前模式。沪铜先跌后涨,价格变化不大,开始横盘调整,预计在节前不会出现较大的波动,短线操作可考虑逐步离场,中长线操作者,可寻找日内低位择机建仓多单。沪镍小幅上涨,前期上涨格局基本结束,有望进入反弹走势,可寻找日内低点择机建仓多单,中长线持有。


玻璃:周三玻璃主力合约FG801低位窄幅震荡,持仓成交变动不大。临近国庆长假,公路运输将会影响生产企业的产品出库,同时部分贸易商和加工企业对后期现货偏谨慎,造成近期部分厂家出库环比略有减缓。玻璃走势比较低迷,没有显示出明确的向上势头,建议多单入场要谨慎,前期空单逐步离场。套利暂不推荐。
重点关注:无

金融品:
贵金属:受耶鲁鹰派讲话以及美元走强打压,期金期银再度跌破前期支撑位1300美元和17美元,表明下跌趋势未尽。内盘沪金沪银低开低走,缩量下跌等待新的消息指引。美国时间周三,特朗普税改计划细节流出,但主要针对个税,而对企业税率并未有明确议案,短期内对美股利多影响有限。SPDR黄金ETF周二小幅流入,表明投资需求正在改善。目前避险情绪仍存,料金银将维持区间震荡格局,建议在1290-1315美元区域高抛低吸,期银参考16.60-17.30美元。套利方面,继续多金空银操作。


国债:央行周三公开市场零操作,当日净回笼资金400亿元。银行间资金面维持紧平衡,质押式回购加权平均利率多数较周二明显下行,DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上一交易日加权平均价下行4.96bp、26.68bp、13.39bp,偏长期限资金利率多数小幅上行。因流动性收紧叠加8月规模以上工业企业实现利润创新高压制市场情绪,期债小幅走低,考虑到节假日将近,期债日内波动明显缩窄,建议轻仓持多T1712。
重点关注:无。