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徽商期货交易参考2018.01.12

作者: 日期:2018-01-11

工业品
铜:周四沪铜主力1803合约收盘价55110元/吨,上涨220元/吨,涨幅0.4%,全天成交量158968手,减少2230手,持仓量增加2582手,至232216手。现货铜价整体成交价在约54620-54760元/吨,均价54690元/吨,较上一交易日上涨130元/吨,贴水20元/吨-升水40元/吨出货,持货商挺价惜售,下游多处于观望状态,贸易商维持按需采购,市场交易清淡。美元走软和世界银行对经济的乐观预期提振铜价,但昨日公布的中国12月通胀数据整体表现一般,再加之淡季效应,需求偏弱使铜价承压涨势受限。预计短期内铜价仍将维持偏强震荡格局。多头可继续谨慎持有,未入场者建议观望为主。
铝镍:周四沪铝沪镍主力合约小幅收涨。LME铝高位震荡,伦铝去库存继续维持;一季度仍将是国内电解铝增产高峰,政策减产利好缺乏,且目前属于消费淡季;LME镍冲高回落,中国进口结构转换致使伦镍库存迅速下降,沪镍价格受LME镍走势影响较大,此次反弹属于被动跟涨。从技术面看,沪铝指数合约关注14940一线支撑情况,沪镍关注前高103640突破情况。总的来说,节前铝锭库存恐持续在高位,短期除了受LME铝走势影响外,难有突破性上涨行情,维持偏空思路。镍基本面情况并没有发生核心变化,因此不适宜再追多;参考LME镍的强势,贸然沽空也不妥,应谨慎观望。
焦煤焦炭:焦炭方面,现货开启跌势,今日河北地区多家钢厂出现第二轮焦炭降价,幅度为100元/吨,累计下调150元/吨。近日由于大雪降温天气,山西南部以及陕西地区部分焦化厂因为低硫煤到货量不足出现被迫限产情况,幅度在10-20%左右,不过对当前焦炭供需影响较小。1月份整体环保监管力度弱于12月份,焦企在利润相对可观的情况下生产积极性较好,短期供需面偏弱运行,价格跌势预计继续延续。焦煤方面,目前主产地焦煤价格以稳为主,部分煤矿因为大雪运输受阻,虽有出现库存堆积现象,但不构成销售压力,另外在电煤需求旺盛的情况下,一些跨界资源显的偏紧张,山西地区贫瘦煤下游补库相对吃力,短期看焦煤基本面偏强。建议配置焦煤1805多头头寸。
PTA:日内PTA高开震荡,持仓放量。国际原油价格短期上涨概率较大,对化工品市场提振作用明显。尽管PTA期现货价格飙升会导致空头套保增加,但结合化工品整体氛围、装置检修供应及下游需求情况,市场仍是看好未来PTA走势的,空头套保入场也会有所犹豫。此外,今年春节较晚,下游利润尚可,工厂放假延迟可能增加,因此,1月对于PTA来说仍是供需偏紧的去库存时期,建议投资者依托5日均线轻仓建立多单。
甲醇:日内甲醇高开震荡,持仓缩量。供给来看,西北地区开工走高,但因大雪缘故,运输受阻,库存走高,价格承压下行。国外开工走高,但由于到港塞港,华东港口货源暂时供应不上,价格涨幅明显。西北地区开工走高,但因大雪缘故,运输受阻,难以补充华东港口缺口,库存走高,价格承压下行。需求来看,兴兴检修,传统需求季节性继续下滑,甲醇供需已经转向,但由于短期区域错配,库存较低,基差较大缘故,期价并未承压,建议关注甲醇库存积累情况,若有明显走高,则考虑背靠5日均线入场做空。
橡胶:周四,沪胶期价小幅收涨,主力1805报14170,涨0.46%,技术上看仍未摆脱震荡区间。当前基本面上,国内产出季节性收缩,国外正处于割胶高峰期进口端流入量或继续增长,但存在政策性减产因素,中间环节的库存水平暂时处于上升状态,下游汽车和轮胎行业春节前需求向好,预计短期橡胶价格下跌空间不大,有效的反弹则需要新资金入场带动,建议激进者14000附近轻仓试多,稳健者暂时观望。


 农产品:
油脂:南美天气改善及报告利空预期令昨美盘跌,周四连盘油脂也滞涨转跌,现货豆油大多跌10-40棕油部分跌10-20总体成交不多。市场预计USDA报告将上调美豆期末库存7700万蒲至4.72亿蒲,且巴西大豆产量将达1.118亿吨,比早先预测值高出1.9%,美豆主力跌向950美分,令油脂期货震荡回落,但国际原油表现强劲,且包装油备货已展开,豆油库存降至160万吨,预计短线油脂行情回调空间不大,节前备货结束前将保持震荡反弹,但油脂供应压力并未完全缓解,预计反弹过程中仍将面临频繁调整。买家观望等待盘面跌稳可逢低适量补库。
谷物农副:中储粮竞拍库存玉米东北地区直属库轮入收购工作停止向市场释放了一个明确的信号,就是政府要高价位去库存、稳定市场粮价。近日北方港口玉米价格已经松动,说明前期囤货的粮商开始出货,近期以来玉米价格的强势基本已经到头。大连市场玉米5月合约短期内还会震荡下跌,跌破1800元/吨是可以预期的。
鸡蛋:今日各产区蛋价大多以稳为主,随着天气的转晴,产区蛋源外运量增加,货源压力缓解,有利于蛋价回稳。腊月将到,春节鸡蛋需求渐趋回升,近期现货蛋价将以稳中偏强震荡。
软商品:纽约原糖市场周三收跌,投机抛售。海关数据显示1-11月进口食糖216.32万吨,同比下降23.97%,目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000元/吨上方,配额内进口及边境走私糖不足4000。本榨季甘蔗首付收购价500元/吨,折糖成本近6000元。截至10日广西有91家糖厂全部开榨,云南27家糖厂开榨,广东19家糖厂开榨,海南10家开榨。11日广西主产区新糖6010-6190元,云南主产区6080-6200元,新糖报价稳中有跌。郑州糖市远期合约近期震荡反弹后高位遇阻,建议逢高空头操作为主。
美棉市场周三收升,交易商等待月度报告公布。当前国际棉花指数(SM)91.13美分/磅,折一般贸易港口提货价15125元/吨;国际棉花指数(M)88.58美分/磅,折14707元/吨。发改委财政部发布通知为稳定市场预期,决定今年新棉上市期间暂不安排轮入,储备棉轮出销售自3月12日开始。截至1月10日,全国新棉公检量近482万吨。截至1月2日,新疆总计皮棉加工量468.79万吨,市场人士预计加上非纺织用棉新疆棉产量应该接近500万吨。目前下游中小纺纱企业库存接近见底,大型企业可维持至2、3月份。郑州棉花市场回到15000上方,现货市场成交价小幅走高,部分企业少量补库,短线不宜杀跌,建议逢低多头操作。
油粕:今日豆粕跟盘跌10-30成交仍不多。因出口放慢,市场预期美农业部明晚报告将上调美豆期末库存及巴西大豆产量,令美豆下跌创下四个月来的最低。大豆供应充足而压榨利润良好,本周油厂开机重升至超高,豆粕库存高企,而买家入市谨慎,令豆粕继续承压下跌。但油厂合同量较大及加上市场对下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,短线豆粕也暂难有大的下跌,但整体震荡偏弱格局未变。 


金融品:
股指:周四,沪指今日展开震荡整理,最终小幅收涨0.1%,收报3425.34点,市场成交量萎缩,两市合计成交4772亿元。沪深300指数今日低开后展开震荡整理走势,最终小幅收跌0.05%,站稳在4200点上方,收报4205.59点,日K线惊现十连阳,但是今天的阳线实际上是一根假阳线,同时市场成交量出现了较为明显的萎缩,总成交额1704.1亿元。我们认为近期继续上涨压力较大,可能会有一段时间的回调整理过程,建议投资者不宜过分追涨,多单先离场观望一下,待回调后逢低布局多单。
国债:周四央行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作,其中300亿7天、300亿14天逆回购中标利率分别为2.5%、2.65%,均与上次持平,为三周以来首次净投放资金300亿。盘面上看,期债延续下跌趋势,击穿近期低点,弱势延续。资金面偏紧、严监管趋、通胀预期加强、海外国债收益率快速上行等因素导致债市恐慌情绪有所加剧,债市延续走弱,后续来看资管新规细则尚未落地,目前债市最大风险并没有过去,预计期债延续弱势,建议T1803空单持有。
贵金属:受美元走强和美股下跌影响,期金期银窄幅震荡,分别考验10日均线和17美元整数关口支撑。内盘沪金沪银高开低走,小幅增仓。短期内由于韩朝关系缓和,朝美有望实现对话,避险情绪降温。SPDR黄金ETF周三继续减仓2.95吨,显示投资情绪偏空。本周继续关注美国PPI和CPI数据,料期金期银延续回调格局。建议偏空操作。套利方面,暂不推荐。