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徽商期货交易参考2018.12.05

作者: 日期:2018-12-04

徽商期货将于2018年12月15日-16日开办期货交易研习班,以教带练,手把手教您如何判断趋势、设置止损,并对技术分析进行系统地讲解。详情请见:http://tby.hsqh.net.cn/cn/info_39.aspx?itemid=2193

联系人:赵经理

咨询电话:0551-62878120、15555410410


金融品

股指:沪指全天呈现窄幅震荡走势,尾盘有所拉升,上攻力度较昨日有所减弱。沪指上涨0.42%,报收2665点;深成指上涨0.19%,报收7953点;创业板上涨0.43%,报收1378点。期指数方面,IF1812上涨0.25%,报收3270点;IH1812上涨0.46%,报收2500.4点;IC1812上涨0.91%,报收4514.6点。今日市场热点较为凌乱,天然气、钢铁、化工板块受资金追捧,从盘面上看,钛白粉、天然气、油服等板块涨幅居前;两市仅电子发票、交运设备服务、福建自贸区十余个板块下跌。今日沪股通净流入35.1亿,深股通净流入11.1亿。今日沪指虽然没有继续放量大涨,但走势上依然处于上升趋势中,但成交量萎缩过大,后续的场外资金跟进意愿并不强,这可能是制约明日大盘继续走强的最大因素。今日热点板块较为凌乱,没有出现领头版块,若明日能够产生领涨板块,则沪指继续走强的概率会大幅增加。期指方面,我们注意到主力合约尾盘资金持仓较前几日大幅增加,技术面呈上涨态势,后市拉涨概率较大,建议轻仓试多,一旦趋势成立,可加仓做多。

 

国债:124日央行不开展逆回购操作,公开市场连续28个交易日不开展逆回购操作,续刷空窗期时长新高;当日无逆回购到期,实现零投放零回笼。Shibor多数走高,隔夜品种跌7bp2.445%7天期涨0.3bp2.621%3个月期继续小幅走高,报3.126%,维持在近四个月来高位。一级市场,国开行四期金融债中标收益率低于前一中债到期收益率10bp以上,长端品种更受青睐,5年期、10年期全场投标倍数超过3,10年期品种现资金博边际情形。盘面上看,国债期货延续强势,10年期主力合约收涨0.3%,持仓量65881手,增仓1924手。短期来看,资金面转暖、汇率反弹及经济增长仍承压等因素,支持利率保持低位运行。不过,明日国债招标规模较大,短期预期的变化料对现券造成冲击,债市进一步上涨可能受限,建议十债多单轻仓持有。

 

贵金属:周二,近期的宏观环境对贵金属产生了一定的利好,上周美联储主席鲍威尔发表了鸽派评论,这周末中美贸易取得积极进展,这些都会对美元形成压力,黄金都构成利好,推动金价更上一个台阶。人民币昨日大幅走强,导致了内外盘贵金属走势的差异,短期内盘黄金上看280元,COMEX黄金上看1245美元。

 

工业品
原油:中国原油收盘价格在432.2/桶,与上一交易日相比上涨0.5/桶,主要受国际油价拉动,中国原油价格上涨。中美谈判再度缓和,市场对后期原油需求看好,导致期货价格呈现上涨。

燃油:收盘价格在2901/吨,与上一交易日相比上涨31/吨,相对沥青与原油来看,燃料油受新加坡库存上涨原油拖拽,价格涨幅相对较小,不过,后期限硫令的实施,可能拉动燃料油价格。上周五(1130日)新加坡宣布2020年开始禁止船只在新加坡水域使用开放式的除硫装置,这将可能刺激柴油、天然气和低硫燃料油需求增加。

沥青:收盘价格在2910/吨,与上一交易日相比下跌2/吨,主要受国际油价带动,沥青价格上涨。不过,在现货方面,山东主流成交价格在3200-3250/吨,期现价差缩减,主要由于进入冬季,沥青需求低迷,炼厂提价难度较大,导致现货价格下跌,不过,当前期现价差依然处于高位,预计1月中下旬可能回归政策水平至140-160/吨。盘面操作建议:暂时观望。

塑料板块:聚烯烃周二直接突破前期压力位,目前看有进入交割月,走期货修复现货贴水的思路。基本面上,由于前期价格低位,现货商卖货积极性较高,导致近期货源紧张,关注后期是否能成功注册仓单。根据数据显示,4日石化库存为67.7万吨,石化库存消化较快。目前港口库存在30.3万吨,库存继续走低,主要是美金市场相对抛售,拉跌价格。近期1901或有做交割想法,聚烯烃或将继续震荡偏强走势。pvc处于震荡趋势,基本面上,天气逐渐转冷,西北地区交通不畅,加上供应相对偏松,且PVC有冬落行情,故此,PVC仍将维持区间震荡,后期仍有回落行情可以期待。

PTA
:周二PTA继续反弹,1905合约收盘价5986/吨,上涨2.05%。周末G20会议释放了利多信号,油价止跌,下游聚酯端有所改善,库存压力得到缓解,近期基本面有转向利多趋势,但需关注春节前后的季节性累库的影响。总体来说,预计短期内偏强震荡为主,操作上建议回调时买入05合约。

甲醇:周二甲醇1901合约涨停,收盘价2477/吨,上涨4.96%。目前来看,尽管甲醇的基本面仍偏弱,但在G20和原油减产的双重利好下得到提振,MTO装置复产可能性在提升,也刺激甲醇反弹。且前期甲醇已经跌至成本线附近,继续下行的空间也不大。预计近日继续偏强调整为主,操作上建议短线可考虑逢低轻仓试多。

玻璃:经过前期的价格调整之后,玻璃现货市场总体走势趋于高位整理。现货企业库存短期看压力不大,由于华东及华北等地区市场协调会议即将召开,厂家不愿继续价格调整。同时也是给后期价格变化预留出一定的空间。部分地区厂家后期也有冷修停产计划,因此短期内挺价意愿比较强。操作上建议暂时观望,在目前窄幅波动的区间。

双焦:焦炭现货第四轮提降受到抵制,焦企利润大幅回落。钢厂限产使得原料需求降低,钢厂与焦企博弈中。贸易商暂以出货为主,采购心态观望当中。供应方面焦化厂开工率维持高位,供应充足。焦企库存回升,港口库存较低,钢厂库存回升。局势对焦企不利,价格继续承压。焦煤方面,产业链利润收缩向上游传导,焦煤虽供应紧张但在下游焦企转移成本的需要下,难以再大幅上涨,以高位企稳为主。期货盘面上受中美贸易战缓和影响市场情绪得到提振。12月份产业方面关注焦点在于冬季钢厂对原料的补库。01合约即将进入交割月基差回归,价格变动存在一定不确定性。因此需观察钢厂动向和基差修复情况找准时机逢低建多。

铁矿石:宏观层面消息缓和,钢材价格小幅反弹,矿石价格企稳,连铁主力重回500元。港口现货报价反弹,青岛港PB粉报价527/湿吨,金布巴粉报价474/湿吨,普氏指数重回66美元。目前钢材利润有所回升,港口成交量放大,原料端压力缓和。操作上,建议主力05合约低多。

 

农产品
鸡蛋:4日各地蛋价总体平稳,馆陶粉蛋价178/件,德州红蛋价165/件,浠水粉蛋价191/件。JD1901价格全日窄幅波动,尾盘收在4159点,期价与现货价格基差基本持平。基于对1月份现货蛋价上涨的预期,JD1901价格后期预期上涨。基于对明年第二季度蛋价相对春节前期偏弱的预期,推荐买入JD1901抛出JD1905跨期套利交易。

玉米:周二,国内玉米现货价格稳中回落。中美领导人会晤达成共识,未来或将大量进口美国农产品,对当前玉米市场氛围形成利空,东北及沿海港口玉米价格应声回落。东北迎来大范围降温天气,一旦集中售粮,玉米价格承压下跌风险加大。华北黄淮地区天气欠佳,囤货主体惜售挺价,加之深加工企业刚需仍存,都将继续支撑玉米价格。此外,非洲猪瘟持续扩散,不利于明年上半年的玉米饲用消费。整体来看,短线玉米或维持稳中窄幅调整,建议买家观望为主。

豆粕期权:周二豆粕弱势下跌。基本面方面,因贸易战暂时缓和,美国农业部长称中国新年伊始将恢复购买美豆,美豆收涨,连粕期价继续回落,且逐步跌幅扩大,沿海豆粕3030-312030-60成交不多。隐含波动率方面,1905月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量226074手,较前日下降。CallPut成交占比45:55Call成交量占比下降。主力月份Call3000执行价成交最大,Put2950执行价成交最大。持仓方面,持仓量共638768手,较前日下降。CallPut持仓占比55:45Call持仓较前日上升。主力月份Call3250执行价持仓最大,Put3100执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1905-P-2700和卖出m1905-P-2650

白糖期权:周二郑糖弱势下跌。基本面方面,目前终端需求并未明显释放,加之原糖以及国内郑糖期货表现弱势,打压国内现货价格下行。隐含波动率方面,905月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量33120手,较前日上升。成交占比53:47Call成交占比下降。主力月份Call5400执行价成交最大,Put4600执行价成交最大。持仓方面,持仓量156836,较前日上升。持仓占比62:38Call持仓占比较前日持平。主力月份Call5400执行价持仓最大,Put4900执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR905C4800和买入SR905C4900

油脂:中美贸易休战令周一晚美豆续涨,但这利空国内市场,4日连盘油脂震荡回落,现货豆油大多稳定,局部波动10-20棕油大多跌10-50成交量不大。中国同意立即购买美国农产品,美国农业部长称中国新年伊始将恢复购买美豆,而国内油脂供大于求格局延续,令油脂行情继续承压。但贸易战并未全面结束,如果不能在三个月达成协议,贸易战仍可能再升级,中国是否会将美豆关税从28%恢复成3%也还有待观察,及小包装备货将在本月中下旬逐步展开,限制了油脂跌幅,国内市场仍在消化贸易战缓和的利空,短线油脂或以偏弱震荡运行为主,因不确定性犹在,买家暂可观望。

苹果:苹果行情整体平稳运行,各产区购销量的依旧不大,客商仍然以采购质量稍差、价格偏低的货源为主,优品果价格保持高位运行,走货不多。栖霞产区冷库富士行情平稳,农户惜售情绪较重,可供交易的货源量一般,国内批发商按需补货,主要采购果农三级果发市场,小果加工出口,需求量普遍不大,价格平稳运行,纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.00/斤,纸袋富士70#一二级果价格在2.50/斤左右。AP1905多空博弈剧烈,日内波动较大,目前考验11300-11800的支撑阻挡力度,建议暂时观望,激进投资者可背靠支撑阻挡位置高抛低吸,但务必设置止损,待突破维稳之后布局仓位。

油粕:因贸易战暂时缓和,美国农业部长称新年伊始恢复购买美豆,连粕期价继续回落,且逐步跌幅扩大,沿海豆粕3030-312030-60成交不多。非洲猪瘟肆虐,养殖户补栏受抑,水产养殖处淡季,豆粕需求不佳,沿海豆粕库存虽降6%94万吨,但供应仍充裕。加上贸易战缓和,共同压制豆粕延续回落。但中国是否将取消美豆加征关税尚不确定,如果不取消,油厂不会在亏损的情况下采购美豆。而仅通过国储补库买美豆来实现增加购买美国农产品,对市场冲击不会太大。因市场仍在消化贸易战缓和带来的利空,豆粕仍弱势回调中,买家暂可观望。

软商品
棉花:ICE棉花回吐盘中的部分涨幅,因中美在20国集团(G20)峰会期间同意将暂停加征新的关税并重启谈判,以结束多月来搅乱全球大宗商品市场的贸易战。昨日国内棉花冲高回落,虽然在开盘后大涨,但受到获利盘打压,中美虽然有90天谈判期,但对于国外棉花订单仍是犹豫期,进口商仍比较谨慎,因此对于棉花的需求并没有改善,市场做多信心不足。但国内外棉花价格因此消息反弹,棉花最坏时期已经过去,即时后期中美没有谈判进展,最多再加税,这在市场已经得到了反应。因此前期低点15000将会是中期底部。操作上,可以在15100附近建立多单。

白糖:周二,郑糖主力收于4881/吨,跌0.87%。成交量大幅上涨,持仓量增加37650手。国内现货方面,南宁中间商站台报价5260/;仓库报价5190-5240/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5140-5220/吨,报价不变,成交一般。整体消息面平静,国际方面,原糖上涨动能技术性衰竭,目前仍旧处于跌势状态,国内方面,郑糖偏弱调整,而随着之后压榨高峰期逐渐临近,后期依旧走势偏弱。关注下一榨季情况。